La importancia de tener liquidez en tiempos de inflación

En tiempos de inflación, las necesidades de liquidez de las empresas aumentan al incrementarse el coste de los bienes y servicios que necesitan adquirir para realizar su ciclo de explotación.

  • Te explicamos por qué es importante tener liquidez en tiempos de inflación.
  • Amortizar préstamos si tienes liquidez puede no ser una buena opción, te contamos por qué.

No es lo mismo tener liquidez que tesorería. Las empresas tienen liquidez invirtiendo en activos fácilmente realizables. Invertir en este tipo de activos permite a las empresas disponer rápidamente de tesorería, si la necesitan, y al mismo tiempo obtener rentabilidad por invertir su tesorería.

Las inversiones en instrumentos financieros a corto plazo, fácilmente realizables, permiten a las empresas amortiguar, por lo menos en parte, el efecto de la inflación.

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También hay que tener en cuenta que, en un entorno inflacionista, la tesorería de las empresas pierde valor. Pero, por otra parte, al incrementarse el coste de los bienes y servicios que adquiere la empresa, también se ven incrementadas sus necesidades de liquidez.  

En tiempos de inflación, los presupuestos de tesorería se convierten en una herramienta imprescindible para la gestión empresarial. Ya que no se debe tener más liquidez de la estrictamente necesaria. Sin embargo, también hay que ser precavido con las inversiones que se realizan. Así como no invertir en activos financieros de alto riesgo por intentar conseguir rentabilidad a nuestro dinero.

Diferencia entre tesorería y liquidez

Antes de nada, debes que tener en cuenta que no es lo mismo la liquidez que la tesorería y que tampoco tener beneficios implica tener liquidez.

Liquidez y tesorería son dos conceptos que se utilizan a veces de forma sinónima pero que conviene diferenciar.

  • La liquidez es disponer de activos convertibles en tesorería de forma rápida. En el activo corriente de la empresa se recogen todos los recursos que una empresa puede convertir en dinero en el corto plazo. Entre estas partidas se encuentran tanto las inversiones financieras a corto plazo como las inversiones en letras del tesoro. 
  • La tesorería de una empresa es el dinero que tiene en su caja y en las cuentas corrientes de sus entidades financieras.

En una empresa, la tesorería se registra contablemente en las cuentas del grupo 57, que está compuesta por las siguientes partidas:

  • 570. Caja, euros.
  • 571. Caja, moneda extranjera.
  • 572. Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros.
  • 573. Bancos e instituciones de crédito c/c vista, moneda extranjera.
  • 574. Bancos e instituciones de crédito, cuentas de ahorro, euros.
  • 575. Bancos e instituciones de crédito, cuentas de ahorro, moneda extranjera.
  • 576. Inversiones a corto plazo de gran liquidez.

¿Por qué puede no ser una buena idea amortizar préstamos si se dispone de liquidez en tiempos de inflación?

En tiempos de inflación suben los tipos de interés, ya que una de las principales funciones de los bancos centrales es mantener la estabilidad de los precios.

Por lo tanto, si se tienen préstamos a un tipo fijo, puede no ser buena idea amortizarlos anticipadamente. Esto se debe a que estos préstamos pueden haberse formalizado a tipos de interés bajos que no podremos volver a conseguir si necesitamos financiarnos más adelante.

Además, en el caso de que las empresas tengan liquidez y dispongan de préstamos o líneas de crédito ICO covid-19 en su pasivo, deberán amortizar en primer lugar estas operaciones de pasivo. Sin embargo, estas líneas fueron concedidas en unas condiciones muy ventajosas para las empresas y autónomos y a un tipo fijo muy reducido.

Si la inflación se desboca, puede incluso llegar a darse el caso de que las empresas obtengan una mayor rentabilidad, invirtiendo sus excedentes de tesorería en letras y obligaciones del tesoro, que amortizando anticipadamente sus créditos y préstamos con aval del ICO.

Problemas de liquidez en la empresa derivados del efecto de la inflación

Las subidas de tipos de interés y otras medidas encaminadas a reducir la demanda para contener los precios, pueden llevar a las empresas a bajar sus precios para mantener su posición competitiva.

Sin embargo, una bajada de precios puede entrañar peligros a medio y largo plazo y arrastrar al resto del sector en una voraz competencia.

Además, si se bajan los precios y aumentan, por otra parte, los costes de adquisición de bienes de equipo, suministros, personal y materias primas o mercaderías, la empresa verá muy mermado su margen de beneficio, pudiendo incluso entrar en pérdidas.

Otro efecto de la inflación es que la empresa puede no poder hacer frente a contratos a largo plazo firmados con sus proveedores o clientes. Lo que podría socavar su credibilidad y mermar sus ingresos.

Por lo tanto, si se dispone de liquidez adicional, existen dos alternativas. Si se pueden invertir y obtener una rentabilidad mayor que el incremento de la inflación, conviene invertir. En caso contrario, sí puede ser recomendable amortizar anticipadamente créditos. Siempre y cuando la empresa no vaya a necesitar financiación a corto plazo y tenga que financiarse a tipos de interés mayores al contratar nuevos préstamos.

Fuente info
Autor: Jose Ramón Fernández de la Cigoña

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